|
ИСТИНА |
Войти в систему Регистрация |
ИСТИНА ИНХС РАН |
||
Влияние иррационального поведения агентов на цены активовдипломная работа (Бакалавр)
- Научный руководитель: Садыков Ильдар Сеутович
- Автор: Наумов Иван
- Тип: Бакалавр
- Организация, в которой проходила защита: МГУ имени М.В. Ломоносова
- Год защиты: 2019
- Аннотация: В данной работе будет исследовано влияние стадного поведения агентов российского фондового рынка на формирование финансовых пузырей на примере изменений индекса РТС. Стоит сразу отметить, что само исследование является гораздо более узким, нежели тема, указанная в названии работы. Однако в то же время данная ВКР остается в рамках этой темы. Стадное поведение агентов является разновидностью иррационального поведения. Индекс РТС, который используется в модели данной работы, является инструментом, который, собственно, отражает изменения в ценах активов крупнейших компаний российского фондового рынка. Также возникновение финансового пузыря всегда сопряжено с изменением цены актива. Более подробное теоретическое обоснование определения темы, теоретическое подтверждение утверждений из данного абзаца, а также введение всех ключевых терминов можно будет найти в Главе 1 и Главе 2 данной работы. Актуальность ВКР заключается в следующем: иррациональное поведение человека еще не до конца изучено наукой, при этом иррациональные решения людей влияют на различные рыночные показатели, в том числе на цену активов. Такая разновидность иррационального поведения, как стадное чувство считается одной из причин формирования, существования и схлопывания финансовых пузырей. В последнее время на фондовых рынках часто формируются финансовые пузыри. Например, с помощью одной из моделей [29], которая будет рассмотрена в продолжении работы, на Московской бирже за период 2000-2015 было выявлено более 3 крупных пузырей. Схлопывание финансовых пузырей зачастую несет за собой огромные издержки для участников рынка, и нередко агенты теряют значительные средства вследствие краха пузыря. Примером может послужить мировой финансовый кризис 2008-2009 годов, который произошел вследствие крупного финансового пузыря на ипотечном рынке США. Из-за краха данного пузыря мировой ВВП сократился на 3,3081 триллиона долларов США с 63,575 в 2008 году до 60,267 в 2009 году. В то же время уровень безработицы во всем мире вырос на 0,4782 процентных пункта (5,446% в 2008 году и 5,924% в 2009 году соответственно). Последствия были по истине разрушительными. 1 https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.CD?end=2017&start=1960 2 https://data.worldbank.org/indicator/SL.UEM.TOTL.ZS 3 Осознание зависимости между стадным поведением и появлением, существованием и схлопыванием финансовых пузырей на рынке может дать некое понимание ситуации, теоретическое пространство для дальнейших исследований, которые в свою очередь смогут минимизировать издержки от негативных процессов, порождаемых стадным чувством, финансовыми пузырями и их взаимодействием. Цель работы заключается в том, чтобы выявить статистическую связь между формированием финансовых пузырей и стадным поведением. Задачи, которые необходимо решить, чтобы добиться цели работы: Теоретическое введение в проблему через призму экономической рациональности и иррациональности Введение понятия «стадное поведение» Введение понятие асимметрия информации Ввести понятие информационный каскад Ввести понятие индекс РТС Ввести понятие индекс МосБиржи (ранее известный как индекс ММВБ) Ввести понятие «feedback trading» Ввести понятие «contrarian behavior» Ввести понятие эффективность рынка Провести краткий обзор научной литературы и понять, какие определения давали ученые ключевым понятиям, использующимся в данной работе Провести обзор научной литературы, схожей по содержанию с проблемой данной ВКР Сделать выводы по обозреваемому материалу Ввести модель и обосновать все этапы расчета и выбор данных Произвести и прокомментировать расчеты Сделать выводы на основании модели и результатов расчетов Сделать выводы по всей работе Гипотезы, которые необходимо будет исследовать для достижения цели работы: 1. Стадное поведение агентов будет иметь положительную статистическую связь с формированием и существованием финансовых пузырей. 2. Разные группы участников рынка в разной степени подвержены стадному поведению. 3. Выбранная расчетная модель, рассчитанная на основе индекса МосБиржи, может быть применена к индексу РТС, и при этом будет давать устойчивые результаты. 4 Объект работы можно назвать иррациональное поведение агентов в целом. Предметом данной ВКР является стадное поведение, поэтому по всей работе иррациональность человеческого поведения будет рассматриваться с этой точки зрения. Проблема работы заключается в том, чтобы выявить связь между стадным поведением и существованием финансового пузыря на рынке. Инструменты, которые будут использоваться в течение всей работы для достижения цели, следующие: расчетная модель и анализ существующей научной литературы. Новизна работы заключается в том, что в выбранной для работы модели будут использоваться другие данные: будет добавлен дополнительный временной отрезок (2015-2018 годы) и показатели цены индекса МосБиржи в расчетах будут заменены данными об индексе РТС.
- Добавил в систему: Садыков Ильдар Сеутович