|
ИСТИНА |
Войти в систему Регистрация |
ИСТИНА ИНХС РАН |
||
«Факторы недооценки первичного размещения обыкновенных акций компаний стран БРИКС»дипломная работа (Бакалавр)
- Научный руководитель: Макарова С.Г.
- Автор: Гасымов Афик
- Тип: Бакалавр
- Организация, в которой проходила защита: МГУ имени М.В. Ломоносова
- Год защиты: 2021
- Аннотация: Стремительное развитие экономик развивающих стран, в том числе и БРИКС, вызвало необходимость для компаний дополнительно привлекать финансирование посредством выхода на международные рынки капитала. Одним из способов привлечения значительного объема средств является Initial Public Offering (IPO) – первичное публичное размещение акций. Большинство компаний предпочитают не выходить на биржу из-за сложного процесса публичного рынка, однако это обеспечивает получение достаточных финансовых ресурсов. Кроме того, вывод фирмы на рынок сопряжен с множеством затрат, таких как расходы на андеррайтера, консультантов и прочих сопровождающих сделку. Выход на биржу является переломным моментом в жизни компании. Он обеспечивает выход на новые рынки капитала, в то же время компания берет на себя строгие обязательства. Главной целью размещаемой компании, безусловно, является привлечение максимального объема финансовых ресурсов. Однако, основное внимание при размещение уделяется высокой доходности в первый день торгов. Данная проблема получила название недооценки. Она происходит, когда цена предложения акций ниже цены закрытия в первый день торгов. В 2020 году в США средняя недооценка составила 41,6%. Феномен недооценки отмечается не только в странах с развитыми фондовыми рынками, таких как США, но и практически на всех мировых фондовых рынках. Недооценка по странам варьируется от 3% до 240%. За 2020 год было проведено 1755 IPO со средней недооценкой 49,7%. Важнейший вопрос заключается в том, какая теоретическая модель и факторы могут объяснить такие показатели недооценки на глобальных рынках IPO. Первичное публичное размещение является предметом академического интереса, так как недооценка представляет собой постоянную черту рынка IPO. Несмотря на литературу о недооценке IPO, настоящая причина данного феномена все еще остается предметом споров. Не существует единой доминирующей теории, которая могла бы объяснить наблюдаемое занижение цен. Поэтому целесообразно выяснить, какое объяснение недооценки в рамках первичного размещения наиболее актуально на примере блока развивающихся стран (БРИКС).
- Добавил в систему: Макарова Светлана Геннадьевна