Аннотация:Опыт наиболее развитых стран показывает, что инновационное воспроизводство активно стимулирует венчурный капитал, кардинально изменяя качество и темпы экономического роста, восполняя потоки финансирования инноваций там, где государственный и банковский капиталы не могут функционировать: первый в силу ограниченности бюджетных ресурсов, второй — в силу нормативов центральных банков, регулирующих риски банковского кредитования. В статье дана оценка роли венчурного капитала на различных уровнях экономики в контексте формирования условий перехода к расширенному инновационному воспроизводству; также в работе определена конституирующая роль государства в формировании национального рынка венчурного капитала.