|
ИСТИНА |
Войти в систему Регистрация |
ИСТИНА ИНХС РАН |
||
Особенности оценки стоимости акционерного капитала высокотехнологичных организаций агропромышленного комплекса сравнительным методом. АПК: экономикастатья
Статья опубликована в журнале из списка RSCI Web of Science
Статья опубликована в журнале из перечня ВАК- Авторы: Смирнов С.Д., Булгаков А.Л.
- Журнал: АПК: экономика, управление
- Номер: 5
- Год издания: 2021
- Первая страница: 89
- Последняя страница: 97
- DOI: 10.33305/215-89
- Аннотация: В статье рассматривается проблема низкой точности оценки акционерного капитала высокотехнологичных сельскохозяйственных компаний сравнительным методом. Ввиду высокого вклада сельскохозяйственных компаний в изменение климата высокотехнологичные компании агропромышленного комплекса играют ключевую роль в трансформации к «зеленой» экономике и занимают важное место на рынке капитала. При этом оценка стоимости акционерного капитала высокотехнологичных сельскохозяйственных компаний сравнительным методом затруднена, так как на практике она имеет слабую точность. В статье рассмотрены и предложены корректировки мультипликаторов, позволяющие существенно увеличить точность оценки стоимости акционерного капитала за счет учета различий в уровне нематериальных активов высокотехнологичных компаний агропромышленного комплекса. Эффективность стандартных и скорректированных мультипликаторов проанализирована на основе кластеризированных данных по более, чем тысяче компаний агропромышленного комплекса при помощи регрессионного анализа. В результате анализа выявлено, что наибольший прирост в точности оценки (5-6%) приносит корректировка мультипликатора EV/EBITDA для таких высокотехнологичных отраслей, как производство сельскохозяйственной техники и производство удобрений. Корректировка мультипликатора EV/ASSETS не приносит существенного прироста точности оценки. При этом более существенный прирост в точности оценки мультипликаторами наблюдается в тех странах, которые активно стимулируют исследования и разработки в агропромышленном секторе (США, Европа, Япония, Китай). Следующим шагом в решении проблемы оценки высокотехнологичных компаний агропромышленного сектора будет внедрение в мультипликаторы корректировок, учитывающих уровень маркетинговых активов компании и разницу в учете нематериальных активов между различными стандартами финансовой отчетности.
- Добавил в систему: Смирнов Сергей Дмитриевич