Аннотация:В настоящей статье представлена классификация существующих концепций эффективности финансового сектора. Выдвинута гипотеза о том, что оценки микроэкономической и информационной эффективности финансового сектора фундаментально основаны на концепции транзакционных издержек. Предложен ряд показателей для оценки макроэкономической эффективности финансового рынка, проведена их апробация на российских данных. Мы выделили четыре направления оценки эффективности финансового сектора, различающиеся по уровню рассмотрения, признанию принципа рациональности, учету транзакционных издержек: оценки макроэффективности финансового сектора; гипотеза информационно-эффективного рынка; оценки микроэффективности финансового сектора; концепция адаптивных рынков. Сформулировано предположение о том, что концепции, исследующие эффективность финансовых систем на микроуровне, а также гипотеза эффективного рынка основаны на принципе минимизации транзакционных издержек. При наличии значительного теоретического задела по вопросу макроэкономической эффективности финансового сектора наблюдается дефицит количественных оценок, поэтому мы попытались предложить ряд таких показателей, ориентируясь на функции финансовых рынков в развивающейся экономике. В статье приведены оценки макроэкономической эффективности финансового рынка России с двух сторон процесса трансформации сбережений в инвестиции (привлечения инвестицийпредприятиями и размещения сбережений домохозяйствами).